没有外需的增长能走多快?

没有外需,中国经济仍可能保持8%的增长,但是,如果投资形成的新产能没有后续外需复苏来消化,仅依靠投资拉动的经济快速增长将是不可持续的。
假如没有外需,仅靠投资快速增长,2009年中国GDP增速可能会维持2009年初中国政府制定的8%的目标。但经验表明,投资拉动的快速增长,没有外需增长的配合难以持续,经济复苏很可能出现3个百分点,净出口负0.2个百分点,库存下降对GDP贡献为负4个百分点。
今年一季度净出口对经济增长的直接影响微乎其微,但是,库存下降对GDP的负贡献很可能是出口放慢的结果。“出口负增长对经济增长形成的负外部效应,表现为企业需求消失和失业增加。”
出口对经济增长的外部效应来自很多方面,包括“干中学”和增加投资、就业和消费等,这都有可能对实体经济增长产生积极的影响。
经过相应的分析测算,2009年无外需增长的前提下,中国经济可能增长8%左右。“这也是中国经济2003年开始加速前,经济增长的潜力水平。”
不过,这次经济放慢起于外需衰退,通过投资快速增长,或许仍然可以像过去一样起到稳定经济增长的作用,确保今年经济8%左右的增长。但是,如果投资形成的新产能没有后续外需复苏来消化,仅依靠投资拉动的经济快速增长将是不可持续的。今年经济复苏过快,很可能增加以后经济向下调整的压力,经济复苏出现W型反复的可能性加大。
根据海关总署最新发布的数据,2009年一季度,中国出口同比下降19.7%,这是十年来出口季度同比首次负增长,且跌幅之深是1993年有统计数字以来所仅见。

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