五招助企业规避汇率风险

不久前,人民币兑美元汇率中间价创出新高,港元兑人民币汇率更是首次突破80。这一连串的信号使得人们纷纷对人民币升值展开新一轮讨论,也令不少进出口企业多了一丝顾虑。一位外贸企业负责人告诉记者,尽管相比全球市场需求萎缩、国内劳动力成本上升来说,人民币汇率波动所产生的影响较为有限,但很多企业的收益还是会因此减少。
针对这一状况,有关专家认为企业不必太过担忧,因为人民币升值走势或将逐步消退。理由是由于美国经济好转,美元进一步下跌的空间较为有限,而中国经济内生动力不足,经济回暖仍有待观察,因此未来人民币上升空间有限。
不过,也有专家提醒说,未来人民币是否升值并无定数,汇率波动若会影响企业收益,就应该树立规避汇率风险的意识,并通过必要、合理的手段降低风险。特别对于中小企业来说,由于缺乏风险控制方面的专业岗位,对企业自身能够运用哪些方法又不甚了解,很可能成为汇率波动过程中“最受伤的人”,因此更该提高警惕。
那么中小企业该如何应对汇率风险呢?
第一招:远期结售汇
远期结售汇就是确定汇价在前而实际外汇收支发生在后的结售汇业务。企业可与银行签订远期结售汇合同,约定将来办理结汇或收回的人民币兑外汇币种、金额、汇率以及交割期限,当到达这一期限时,无论当时汇率如何,双方都必须按照远期结售汇合同约定的币种、金额、汇率办理结售汇。可以说,这种做法是目前较为普遍且行之有效的保值手段。
举例而言,倘若A公司预计在三个月后有一笔美元收入,且生怕美元兑人民币会贬值,想要预先锁定财务成本,就不妨与银行进行一笔美元兑人民币三个月的远期结汇交易,将汇率锁定在自己可以承受的范围内。这样,即使三个月内人民币不断升值,A公司所能收入的实际人民币金额也不会减少,盈利自然不受影响。
反之,若是一家进口企业,未来需支付美元,又担心美元兑人民币会升值,则可以利用远期售汇的方式锁定成本。
需要提醒的是,国内各银行的一年期远期结售汇报价存有差异,企业在进行远期结售汇避险的同时,需根据不同报价进行选择。
第二招:用足政策令外币增值
“我的企业既有进口业务,又有出口业务,该怎么规避外汇风险呢?”这或许是很多企业面临的问题,由于不是单一的收汇或付汇,他们该如何降低汇率风险呢?
对此,银行有关人士建议这类企业用足外管局政策,延长外汇账户资金时间,并利用这段时间、利用银行有关产品令外币升值后再行付汇,这样,即使汇率有所波动,影响也不至于太大。
据了解,在外管局办法的《关于调整经常项目外汇账户限额管理办法的通知》中,允许境内机构在其经常项目外汇账户余额超出核定限额后的90日内,仍可保留其外汇资金。因此,若企业先收汇后付汇,就可利用这段时间,通过银行的其他外汇业务让外币增值。
目前,境内外企业交易所涉及的币种包括美元、日元、欧元、英镑、港币,这些币种兑人民币汇率通常正相关,这也就更好地保证了这一方法的可行性。因为当企业收汇、付汇涉及不同币种时,也很少会出现反向情况。
第三招:外汇贷款
通常国内企业申请融资,币种都是人民币,而实际上,进出口贸易公司也常常直接申请外币贷款。如先借美元,当人民币升值、美元贬值后就可以更少的人民币来偿还美元贷款。
不难发现,这种做法一是出于对人民币升值的预期,二来,也对境外对方公司付款有着足够信心。否则,在规避汇率风险的同时,就可能产生还款风险,一旦对方公司未能如期支付货款,借款企业就必须通过其他途径购汇还款,这样反而会增加财务成本。银行有关工作人员介绍说,这种作法通常是在配套信用证的时候进行的,在确保对方公司能按时足额付款能力时,更为可行。
我们不妨来通过例子来加以说明。假设C公司是一家中方企业,需要销售一批产品给美国的M公司,对C来说,会担心自己发货后M公司不履行付款义务,而M公司为了证明自己有付款能力,就可以到当地的银行开立一张信用证,由银行担保M公司会在约定时间支付约定款项给C。这样,当C看到信用证后,就会放心发货了。而当M公司收到货品验收合格后,就会将钱款打给C公司。
在整个过程中,C公司可以凭借M公司开立的信用证向国内银行申请外币贷款,来更好地确保顺利生产按时发货,或是开拓其他业务,而对国内银行来说,信用证抵押贷款风险较低,放贷过程会较为顺利。当C公司收到M公司货款后,就可以直接偿还外币贷款,这样一来,汇率波动对C公司造成的影响就会降到最低。
第四招:货币掉期
货币掉期的概念有点复杂,简单来说就是拥有不同币种的双方互换货币,并向对方支付利息,在一定时期后,再换回各自货币。这一做法可在企业与银行间进行,亦可在两家企业间操作。前提是双方货币不同,且愿意以这一方式规避自己的汇率风险。
例如,某出口企业收到国外进口商支付的300万美元货款,该企业需将货款结汇成人民币用于国内生产开支,但同时该企业又需从国外进口原材料,且付款日在3个月之后,付款金额为300万美元。这时候,该企业就可以与银行办理一笔即期对三个月远期的人民币与外币掉期业务:即期卖出500万美元,取得相应的人民币,三个月远期以人民币买入500万美元。通过上述交易,该企业可以轧平其中的资金缺口,达到规避风险的目的。
据了解,货币掉期需要有完备的合约进行约束,两次交换必须有严格的保障,因此对企业的法务部门要求较高,在两家中小企业间进行的并不常见。
第五招:以人民币直接结算
如果说以上招数都是在企业必须收汇或付汇时,为规避风险而采取的预防手段,那么当企业有机会在确立合同时,明确以人民币方式结算,就省去了诸多顾虑。
中小企业在出口业务中,即使遇到了升值压力,也不敢轻易涨价,这就使得企业利润一点点被稀释,使自己陷入生存困境。而如果进出口企业改变以外汇计价的传统,用人民币结算,就能将汇率风险转嫁给对方企业,避免汇兑损失。
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很多银行都为企业跨境交易提供专项理财方案,如招行跨境避险理财服务中,就包括了远期利率协议、利率掉期、利率期权等利率风险管理工具;远期外汇买卖、远期结售汇、货币掉期、外汇期权、境外汇率风险管理交易等汇率风险管理工具;以及多种流动性风险管理工具。企业不妨向自己的开户行加以了解。

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