瑞信称雅虎面临各种挑战 复兴仍未取得进展

网易科技讯 9月7日消息,瑞士信贷今天发布投资报告,称雅虎仍面临着各种挑战,并维持雅虎股票“中性”评级。

以下为报告的主要内容:

随着巴茨的离开,雅虎现任CFO蒂姆•莫斯(Tim Morse)将出任临时CEO,与此同时,该公司也将着手寻找新CEO人选。另外,雅虎董事会还成立了一个执行领导委员会支持莫斯处理日常工作。该委员会的成员包括雅虎执行副总裁兼首席法律顾问迈克尔•卡拉汉(Michael Callahan)、执行副总裁兼首席产品官布雷克•欧文(Blake Irving)、美洲区执行副总裁罗斯•莱文索恩(Ross Levinsohn)、欧洲中东非洲区高级副总裁里奇•莱利(Rich Riley)以及亚太区高级副总裁罗斯•周(Rose Tsou)。

这一消息表明,雅虎的复兴仍未取得进展。尽管雅虎股票对该消息反应积极,但其面临的根本性挑战依然存在,即:显示广告市场竞争加剧、使用量趋势不明朗、单位搜索收入面临风险、经济起伏不定以及亚洲资产变现前景不确定。我们希望该公司能透露更多关于如何解决这些问题的细节信息。

催化剂:雅虎此前已表态将继续寻找将对雅虎日本股权变现的方法。该资产如最终变现,会是一个积极的催化因素。

估值:尽管雅虎当前的EV/EBITDA(企业价值/息税折旧摊销前利润)比率仅为3倍左右,但该消息应当能缩小其当前股价与我们19美元的目标股价的差距。然而,考虑到该公司面临的种种挑战以及管理层变动,我们维持对其的“中性”股票评级,未来如出现更多细节信息,我们将对其进行重新评估。(乐邦)

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